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  • 陶氏杜邦“分家” 全球最大化工巨头“一拆为三”

    时间:2019-06-30 15:55 点击:173

      李哲

      巧妙的配相符路线

      全球最大化工巨头拆分重组尘埃落定。

      正是在。云云的背景下,陶氏化学CEO利伟诚拨通了杜邦一时CEO溥瑞廷的电话。不久,2015年12月,杜邦公司与陶氏化学共同发布了平等相符并追求后续分拆的计划。对。于这一行为,利伟诚外示:“在。以前十年中,吾们的整个走业经历了组织变化,不息发展的世界表现出复杂的挑衅和机遇。这项交易将转折吾们走业的游玩规则。”

      2015年10月,杜邦公司原CEO柯喜欢伦在。杜邦公司迎来五年来最差业绩外眼前黯然离职。此前,2015年1月,行为杜邦公司主要股东的对。冲基金特里安(Trian)曾公开外达对。杜邦的不悦,该基金相符伙人。佩尔茨(Peltz)请求杜邦实行更大周围的变革。

      陶氏杜邦“分家” 全球最大化工巨头“一拆为三”

      对。于相符并后又重新拆分事宜,记者有关陶氏杜邦方面采访,但截至发稿未获回复。

      在。格雷戈?旮ダ锏侣幕坝镏屑钦咦⒁獾剑频匣苹?021年前实现12亿美元成。本协同效答的现在。的,至于其原形如何实现这一现在。的,记者有关到科迪华做事人。员,并未得到清晰答复。

      杜邦与陶氏的相符并分拆计划相较拜耳和中国化工的“买买买”模。式设计相对。巧妙。

      面对。内外双重压力的杜邦和陶氏,共同策。动了一次全球化工市场最大的相符并案。

      现在。,在。科迪华的营收中,60%营收来自栽子业务,40%营收来自植保业务。现在。科迪华在。中国拥有1000众名员工,并在。北京、上海和台北竖立了3个办公室,拥有2家相符资企业,业务遮盖28个省区市,服务了1000万农户。

      这一激进的行为让陶氏杜邦公司超越那时的巴斯夫成。为全球最大的化工企业。原形上,在。外界望来,杜邦与陶氏的联姻,更像是激进投资者之间促进的效果。

      对。于中国地区业务的发展,科迪华大中华区总裁黄田强曾外示,科迪华望好中国异日农业市场的发展前景,企盼异日能在。中国市场进一步发展。然而,在。中国地区,科迪华的中文官方网站还处于筹建中。

      逆不好望陶氏化学与杜邦公司的相符并则采用了更为巧妙的手段。记者晓畅到,原由两家公司的市值挨近,并且主买卖务的重相符度较高,互补性较强。所以采用了两家公司以占大约50%的股份进走相符并随后再分拆为三家公司别离自力上市的方案。

      现在。的科迪华已经正式登陆纽交所。但是,摆在。科迪华前线的道路却并不屈坦。

      与此同时,陶氏化学则在。另一个基金投资者的催促下调整战略。记者晓畅到,对。冲基金第三点(Third Point)提出将陶氏一分为二,把特栽化学品和石油炼化板块置入分歧的公司运营。

      原陶氏农业部分将和杜邦农业部分构成。新的农业公司,公司将以“科迪华”命名;陶氏除农业和电子原料外的部分与杜邦功能原料部分构成。新的(陶氏)原料科学公司;陶氏的电子原料将与杜邦除农业和功能原料外的部分整相符形成。新的(杜邦)特栽产品部分。云云的操作手段像极了溥瑞廷对。泰科国际的调整。

      原形上,2015年,全球农化市场一片萧索。记者晓畅到,2015年,几乎一切地区的农药市场出售额都展现下滑。其中,欧洲作物用农药市场跌幅最大,同比消极15.8%,拉美地区作物用农药市场同比消极10.3%,亚洲市场作物用农药出售额同比消极3.7%。

      面对。2015年全球环境影响、油价震动的不幸影响,致使全球农化市场一片萧索。此时,面对。内外双重压力,利伟诚和溥瑞廷联手策。动了全球化工市场最大的相符并案。

      最后,陶氏化学于2019年4月1日(美国东部时间)完善从陶氏杜邦的拆分。2019年6月,科迪华农业科技完善从陶氏杜邦的拆分。至此,杜邦与陶氏的相符并拆分计划基本完善。

      美国东部时间6月3日,陪同着纽交所铜锣响首,科迪华农业科技(以下简称“科迪华”,NYSE:CTVA)宣布成。功完善从陶氏杜邦公司的拆分,自力上市。

      打破全球化工格局

      2015年,对。于国际农化巨头而言注定会是健忘的一年。这一年,巴斯夫全年出售额消极5%;陶氏化学净出售额为487.78亿美元,同比消极16%,其中,农业科学出售额为63.81亿美元;杜邦公司出售额消极11.5%,其中,杜邦农业业务的总出售额为97.98亿美元,同比消极13.3%。

      拜耳在。完善对。孟山都收购的同时,陷入到了草甘膦产品的致癌纠纷。截至2019年4月11日,约13400名原告在。美国就作物珍惜产品草甘膦拿首诉讼。而拜耳公司的股价则在。收购孟山都后至今已经下跌40%。

    义务编辑:李锋

      将时间调回2015年,杜邦与陶氏的相符并与全球农化市场的萧索不无有关,而整相符了两家公司农业业务的科迪华异日将如何发展,对。此,科迪华执走副总裁兼首席财务官格雷戈?旮ダ锏侣℅reg Friedman)外示:“行为一家自力上市的崭新农业企业,吾们将聚焦创新郑重投资,实现收好有机添长跑赢市场平均水准,并挑高投资回报率。对。公司营收的添长吾们足够信念,吾们在。2021年前实现12亿美元成。本协同效答的现在。的,正有序按期实行进程中。同时吾们也将坚定地致力于议决股息和回购相结相符的手段,为股东回馈可不好望的资金。”

      《中国经营报》记者晓畅到,继承了杜邦前卫、陶氏好农等资产的科迪华将成。为一家凝神于农业科技的全球公司。至此,杜邦与陶氏历时42个月,涉及资本超过1300亿美元的相符并拆分做事终于落下帷幕。

      从营收和体量上来望,科迪华都是“三兄弟”中最细微的一个,同时,农业部分又是最让陶氏杜邦头疼的部分。

      然而,在。收购完善后,不论是中国化工照样拜耳,都展现了消化不良的情况。原由中国化工收购先正达采用的是现金收购股权的手段,而2014年,中国化工的资产总额约为391亿美元,尚不能以支出先正达的要约价格。所以,中国化工选择了贷款。的手段获得收购资金。而高杠杆带来的支拨让收购价格从430亿美元直接飙升至超过500亿美元,将中国化工的资产欠债推升至超过80%。

      记者晓畅到,原陶氏化学的系统中,每年近17亿美元的研发费用中,有近7亿美元被用于农业板块。而在。杜邦与陶氏相符并后,直接淘汰了杜邦中央研发中央的研发经费。

      最后,溥瑞廷坐上了杜邦公司一时CEO的位置。不好望察溥瑞廷的履历不难发现,这正是基金投资者眼中正当的接任者。2002年至2012年期间,溥瑞廷担任泰科国际的CEO,将这家濒临歇业的工业公司转折成。为市场中的有力竞争者。溥瑞廷在。任期间,将泰科国际拆分为Covidien、Tyco Connectivity和ADT Corporation三家凝神于分歧周围的公司,并将泰科国际流体限制业务与Pentair进走并购。

      行为杜邦与陶氏相符并以后成。立的新品牌,科迪华备受关注。记者晓畅到,科迪华囊括了原杜邦前卫、杜邦植物珍惜和陶氏好农等资产。2017年,陶氏杜邦功能原料业务板块的收好挨近440亿美元,特栽产品业务板块的收好挨近210亿美元。据科迪华挑供的原料表现,2018年,科迪华净出售额达到140亿美元。

      科迪华道阻且长

      2015年,全球农化市场一片萧索之际,策。动并购的不止杜邦与陶氏。2016年2月,中国化工在。与孟山都的竞争中击败后者,以近430亿美元的价格公开要约收购先正达。

      原形上,2015年前后,国际农化市场开启了一次大周围并购浪潮。拜耳收购孟山都、中国化工收购先正达、杜邦与陶氏相符并。其中,杜邦与陶氏的相符并不论是历往往间照样涉及金额都成。为并购之最。现在。,这几首并购的余波仍在。发酵,拜耳深陷草甘膦致癌风波,中国化工承担着高杠杆收购带来的大量欠债,而杜邦与陶氏则在。相符并后分拆为三家公司。

      在。要约收购战败后,孟山都敏捷调转倾向,转向农化市场份额与先正达较为挨近的拜耳公司。然而,最后议和的效果再次展现逆转,9月14日,拜耳以660亿美元的价格将孟山都收好囊中。

      固然杜邦公司那时确实在。着手剥离注入钛白粉等资产,但是在。基金投资者望来,云云的调整力度太幼了。


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    tag:陶氏,杜邦,“,分家,”,全球,最大,化工,巨头,

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